炒股配资指数网站【苹果月报】新旧果季交替期晚熟富士生长状况为关键变量

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　　来源：国元期货研究

　　新季早熟苹果上市之初便呈现价格偏强态势，再叠加冷库中旧季苹果剩余货源已不多、旧季整体供给相对有限的情况，这两大因素共同作用，推动前期苹果市场盘面估值稳步走强。但短期来看，市场也面临着不容忽视的制约因素，新季嘎啦果整体品质欠佳，价格呈现出显著的两极分化特征，且随着早熟苹果持续批量入市，市场供给量逐步趋于充裕，此前依靠早熟果拉动盘面持续上行的动力也随之减弱。9月正值苹果新旧果季交替的关键节点，市场关注焦点自然转向晚熟富士的生长情况，西部产区在开花坐果阶段不仅遭遇了大风沙尘天气，后续还经历了持续高温，再加上陕西地区新季嘎啦果品质不佳的现实情况，这更让市场对晚熟富士的质量产生了进一步担忧。展望后市，9月期间，晚熟富士的生长状况将成为决定苹果市场未来走势的核心变量，在新变量尚未明确之前，市场中的支撑与压力相互交织，盘面大概率会维持偏强震荡态势，难以出现大幅突破的行情。若晚熟富士后续生长状况良好，结合今年苹果套袋数量来看，新季苹果整体供给仍将保持充裕，盘面届时可能会面临一定的回落压力；但如果晚熟富士的商品率不及预期，就可能出现优质果稀缺而产生溢价的情况，进而再度拉动盘面估值上行。因此，后续需持续紧密跟踪晚熟富士的生长动态，以此来准确判断市场盘面估值的调整方向。苹果2601合约建议区间7700-8500元/吨。

　　一、行情回顾

　　早熟陆续上市，由于冷库果余货不多，叠加消费者尝鲜心理，早熟开秤价格高于去年同期，价格偏强运行。受此提振，盘面估值随着走高。月中旬，嘎啦陆续上市，质量普遍不佳，叠加供给逐步增量，早熟上行受阻，继续推高盘面的动力不足，盘面进入回调整理。

　　二、苹果基本面分析

　　2.1

　　冷库果价格稳中偏弱终端采购早熟果积极性较强

　　截至8月25日，洛川70#半商品均价4.5元/斤，价格较上月末环比下跌0.3元/斤；栖霞80#一二级均价3.75元/斤，较上月末环比下跌0.05元/斤。截至8月25日，广东主要批发市场日均到货量为17.3车，较上月末环比增长3车。夏季水果供应依旧充裕，苹果需求表现偏淡，冷库果余货不多，价格稳中偏弱。早熟上市后，价格偏强，终端消费尝鲜心理下，走货尚可，当月市场到车量呈小幅回升态势。但市场主流依然是夏季水果，苹果市场到车量仍处于低位。

　　2.2

　　冷库果步入尾声早熟集中上市

　　据我的农产品网统计，截至2025年8月20日，主产区冷库库存为39.45万吨，周度去库6.56万吨。夏季水果供应依旧充裕，苹果需求表现偏淡，冷库果余货不多，价格稳中偏弱。早熟上市后，价格偏强。西部产区嘎啦集中上市后，由于上色受影响，货源质量不佳，价格出现两极分化。好货难寻，价格坚挺，而质量偏差货源价格有明显回落趋势。目前早熟富士也已摘袋，关注持续上量后的价格走势。

　　2.3

　　出口低位回暖仍处季节性淡季

　　据海关总署数据显示，截至2025年7月，我国苹果当月出口量为5.36万吨，较6月环比增加44.86%，较去年同期减少18.54%。我国苹果出口的传统旺季集中在每年四季度至次年一季度。24/25果季开秤价较低，保持了价格优势，25年1-3月份。出口同比大幅增加。进入4月后，经过前期持续出库，冷库剩余库存量已明显减少，可供出口的货源相对有限。加之低库存支撑下，苹果价格明显上涨，出口竞争力有所削弱。苹果出口呈现明显季节性回落态势，并在6月跌至历史偏低水平。7月早熟陆续上市，叠加出口货源让价走货意愿较强，出口环比大幅恢复，但仍处于较低水平。出口真正走旺，还得等新季晚熟下树之后。

　　2.4

　　夏季水果时令将过关注秋冬季水果上市价格

　　随着社会发展水平的提高，居民对水果品类的选择日趋多样化，稀释了苹果单品消费的能力。如秋冬季的梨、柑橘以及夏季的瓜果类。其中柑橘类、梨的生长周期与苹果相近，和苹果的替代关系最强。而夏季时令水果多汁清爽，具备解暑特性，更符合消费者的季节性偏好。截至8月25日，北京新发地西瓜批发均价为3.1元/公斤，较上月末环比上涨0.38元/公斤。当前夏季时令水果供给仍然充裕，对苹果依然有较强替代性。但在立秋之后，夏季水果供给量逐步回落，对苹果的冲击预计将有所减轻。9月下旬，秋冬季水果将迎来上市期，关注柑橘、梨等大类上市后的价格走势。

　　三、行情总结

　　新季早熟苹果上市后价格走势偏强，叠加旧季果冷库余货已降至低位，旧季供给整体偏紧，推动前期苹果市场盘面估值走高。但短期市场的制约力量同样显著，新季嘎啦果不仅整体品质欠佳，价格还呈现出明显的两极分化，且随着早熟苹果持续批量入市，市场供给量逐步走向充裕，此前依靠早熟果带动盘面持续上行的动力已有所衰减。进入9月，是新旧果季交替的关键节点，市场关注重心全面转向晚熟富士的生长状况，西部产区的晚熟富士在开花坐果阶段，既遭遇过大风沙尘天气，后续又经历了持续高温环境的影响，而陕西地区新季嘎啦品质欠佳的表现，也让市场对晚熟富士的质量产生了担忧。展望后市，9月里晚熟富士的生长情况，将成为决定后续苹果市场走势的核心变量，尚未明确之前，盘面大概率会维持偏强震荡格局，难以出现大幅突破的行情。若后续晚熟富士生长状况良好，结合今年苹果套袋数量来看，新季苹果整体供给仍会保持充裕，盘面可能面临回落压力。若是晚熟富士商品率不佳，优质果稀缺的格局将凸显，再度拉动盘面估值上行。与此同时，时令水果市场也将进入交替期，夏季水果逐步退场后，秋冬季水果即将接棒上市，其价格走势也需持续关注。苹果2601合约建议区间7700-8500元/吨。

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